符文热潮》比特币市值／交易费用比率五年来首度低于以太坊，能持续吗？

据The Block 数据显示，在与比特币减半同时启动的符文协议（Runes）掀起热潮下，比特币网路上的交易费用随之攀升，比特币平均交易费用的 7 日移动平均值超过 40 美元，约是以太坊 4.10 美元的 10 倍。

同时，比特币总交易费用也超越以太坊，其 7 日移动平均值攀升至 2577 万美元，创下历史新高。

比特币市值／交易费用比率短暂低于以太坊

更值得注意的是，最近比特币和以太坊的市值／交易费用比率随之出现反转，该比率以区块链原生资产市值除以支付给网路的年化总费用得出，有点类似观察传统公司的本益比（P/E Ratio），本益比通过将公司市值除以其税后净利来得出。

本月稍早，比特币市值／交易费用比率的移动平均值为 2400，以太坊仅为 118.33，但到了 4 月 25 日，比特币的该比率已跌至 220.77，低于以太坊的 227.12，这是自 2019 年 7 月以来，比特币市值／交易费用比率的 7 天移动平均值首度跌到比以太坊还低。

图源：Glassnode

据 mempool 数据显示，比特币网路的手续费已大幅下滑至每字节 19 sat (1.53 美元) 至 24 sat（1.93 美元）的水平，与 20 日比特币减半当日，每字节一度飙升至 1428 sat (127.59 美元) 至 2232 sat (近200 美元) 相比，形成鲜明对比。

比特币网路减半当日手续费。图源：mempool

研究机构 Paradigma Education 的加密货币分析师 Guiriba 近期指出，目前市场上出现的 20,000 多种符文代币中，只有 77 个相对而言是成功的，比例不到 0.4%，赚钱效应不明显，或许是符文热潮退散的主因。